【资讯】愿谈则谈要打便打话不多说就看豆粕吉林景天

发布时间：2020-10-17 16:39:55 阅读：次来源：蜗轮厂家

5月8日特朗普连发两条推特将中美贸易问题再次加了把火，作为中美贸易的风向标，豆粕总是在中美争端中首当其冲，今天的豆粕再次突破自我站上2706的高位，日涨幅达到3.26%，没有入场抓住这次机会的投资者哀嚎遍野，硬生生错过了天赐的暴富机会。

然而此次事件，对于豆粕来说到底是福是祸呢？豆粕后市还会出现这样的机会吗？又着怎样的风险呢？未来豆粕又应该如何操作才能尽可能的避免风险？为此，大宗内参请来各界专家，针对此轮行情展开讨论！

豆粕近几日持续反弹的主要原因是中美关系的再度紧张，回头看，本周一特朗普声称要对2000亿美元的商品加征关税的时候豆粕就应该上涨了，因为之前巴西大豆的CNF只有120美分左右，并没有包含关税的升水，豆粕的价格也就是不包含关税的，而现在开始包含关税升水。但是由于之前投资者已经对不断变化的中美关系疲惫了，所以周一到周三这段时间豆粕表现也只是偏强而已，直到昨晚美国海关开始通知暂停所有5月10日到港货物的清关，这在一定程度上确定了中美关系的紧张，而今天的大幅上涨也就变的理所当然。

近期比较确定的头寸是做扩压榨利润，因为巴西大豆CNF上涨是基本确定的，做扩压榨利润就相当于做多巴西大豆的CNF。后市豆粕的上涨不会一气呵成，由于我们现在不需要美国豆，并且后面几个月的大豆到港已经相对充足，油厂不会去买太多高CNF的巴西豆，那么巴西大豆的CNF很难有一个比较大的涨幅，再加上后期中美关系还有可能反复，豆粕给出的关税升水不宜过大。建议后续的操作中密切关注政策的变化，把豆粕价格看成区间震荡对待。除了贸易战的事情之外，后续豆系价格还受美国天气影响。关注大宗内参，获取更多专家观点！

这几天上涨，都把主因归于中美贸易摩擦，这在我看来是不合适的。在我看来，豆粕从去年跌到现在，已然逐步接近阶段底部，即便没有这次的争端，现阶段也进入了反弹行情，摩擦只是助涨放大了行情。但虽然这次的反弹行情可能会超预期，豆粕总体看也仍不宜抱有过于乐观的心态。

中美贸易摩擦，本质上是核心利益问题，是发展的未来问题。我的观点是分纬度的。大周期是谈不妥的，谈妥也是美国为了国内政治利益的阶段性休战。美国开出的条件，中国是不可能接受的。短周期就是川普的连任大选，可能会为了这个目的拉选票，以贸易摩擦来强迫中国让步，即便中国让步了，到了以后，大周期还是会再掀起来，只要他达不到自己消灭中国制造的目的。本质上，maoyi战是打不完的，只要中国依然强大，依然让美国忌惮。

贸易摩擦对于豆粕的影响，就是短期进口美豆带来的供需错配。自然是助力，放大波动。我们假设谈判成功，那么供需上增加了进口量，但是依据华尔街的手法，自然会创造各种理由，来拉盘，卖个好价钱。谈不成，就是提前进入动荡期了。全球金融市场波动，美股大跌，黄金大涨，中东更加不稳定，东北亚局势又会乱起来。

后市的机会，就是贸易摩擦带来的这波反弹行情，会走一波三折。把握好，是可以盈利不错的。风险点，美豆可能还是会过境其他国家转口中国，或者贸易摩擦缓和。豆粕现在只是熊市途中的反弹行情。后市仍然可能跌破2500，下探2300左右，时间点可能要到年底或者明年。（个人观点，仅供参考，不作为投资依据）

五一假期之后，国内豆粕一改前期颓势，出现了大幅上涨，截止5月9日收盘，M1909合约涨至2690元/吨，相较节前上涨了4.71%，其主要原因则来自于中美贸易问题的再次升温。5月5日，美方单方面宣布于5月10日起将2000亿中国商品的10%的进口关税上调至25%， 5月8日，中方回应，如果美方关税措施付诸实施，中方将不得不采取必要反制措施，中美贸易摩擦升级使得国内豆粕远期供应存紧张格局，促使盘面价格迎来大涨。

从时间窗口来讲，现阶段为南美大豆上市阶段，且我国二季度大豆到港量较大，供应方面仍较为充裕，而油厂压榨利润受益于豆粕上涨持续抬升，套保盘可能会施压盘面，再加上非洲猪瘟疫情持续发酵抑制饲料需求，短期内国内豆粕继续上行的压力也很大，我们通过预估进口成本来计算豆粕价格，预计短期内 M1909合约上方压力位应当在2700元/吨-2750元/吨，建议前期多单了结离场。

如果中美贸易摩擦不能够有效解决，随着时间推移，国内豆粕仍具备继续上行的基础，可根据实际情况考虑逢低买入。