人民币入篮外资会看上哪些中国资产

刘柯

万众瞩目的人民币加入SDR一篮子货币成为了现实，这是一个无限荣耀的时刻，有太多全世界都知道的宏大意义。我们不谈这些大道理，我们只谈人民币加入SDR篮子后数以万亿美元计的资金怎么流动，它们会青睐哪些人民币资产？

有专家预计，人民币入篮以后，2016年相关公司股票走势陆家Ｂ股将会吸引约3万亿美元的资金进入中国。这是一个什么概念呢？2014年全球外商直接投资的总规模不过1.26万亿美元，中国当年的外商直接投资不过1280亿美元；以直接投资中国资本市场的QFII为例，这个事情运作了12年多，截止目前批准的总额度不过4700亿人民币，折合美元不过750亿左右。对比了这几个数据，大家就可以发现这3万亿美元还是蛮多的。

也许有人会说，即便人民币入篮生效，也不会一下子有这么多流动性进入中国，这里面还有大国与大国之间、央行与央行之间、货币与货币之间的博弈，还有个时间过程。这些都没错，但如果人民币真的成为仅次于美元和欧元的第三大储备货币，你不想让全球的流动性进来都不可能，无论是主动还是被动的配置，这是刚性要求。因此，讨论这个意义不大，我们应该讨论的，是这些新增流动性进来以后，怎么配置人民币资产。

个人认为，以下三大领域可以重点关注。

第一是房地产资产，这是一个最能沉淀资金的领域，无论外资看不看好中国的房地产市场，即便是被动配置，也必须要有。不知道大家注意一个细节没有，11月30日大家都对加入SDR翘首以盼的时候，最先有动静的是B股，陆家B股甚至一度涨停。为什么呢？在中国，一旦要谈到大消费和人口红利，房地产无疑是最具代表的行业，尽管它已经高速发展了这么多年，尽管它甚至有点发展过度了。但是，从人民币资产的角度看，中国的房地产行业无论是从体量还是未来的发展潜力看，都是外资无法绕过的，特别是一线中心城市的商业地产，其稀缺性的资源价值依旧存在。 （下转3版）

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