蜗轮厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
蜗轮厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

人民币汇改期价影响有限长期比价下移米保险

发布时间:2019-10-18 16:43:35 阅读: 来源:蜗轮厂家

人民币汇改:期价影响有限 长期比价下移

中国实施人民币汇率改革至今已一周年.分析师表示,尽管过去一年人民币升值步伐十分缓慢,但长期升值已成共识,为中国股市及债市提供良好的利多预期;但对与全球期铜联动紧密的沪铜市场而言则影响有限.

不过他们指出,由于今年中国宏观经济有过热倾向,央行可能进一步采取紧缩政策,这将抵消部分人民币升值对股、债市带来的利好.

兴业证券分析师张忆东表示,"人民币升值对很多资产都是利好,包括房地产和股市等;而且在升值预期下,钱还是会不断地涌进来,提升这些市场的估值水平."

人民币汇率改革周年之际,中国官员强调不会再次对人民币汇率进行调整.中国人民银行则重申将增加人民币汇率的浮动弹性,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定,继续深化外汇管理体制改革的论调.

2005年7月21日,中国人民银行宣布,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,即升值2%,每日波幅为中间价的0.3%.按周三收盘价8.0028元计算,人民币汇价自去年7月一次性升值2%後,至今又累计上升了1.3%.

**资金流入为股市走牛提供助力**

分析师表示,人民币升值的预期心理,吸引国外资本为获取汇兑收益,纷纷通过合格境外机构投资者(QFII)或其他渠道投资A股市场,加上中国货币流动性一直过剩,为中国股市去年下半年开始的牛市行情创造了宽松的资金环境.

他们指出,人民币升值虽不是股指走牛的主要动因,但只要维持缓慢升值的步伐不变,升值预期仍将为股市带来充裕的资金供给,为股指上扬提供助力.

沪综指 .SSEC 从去年7月底汇改来至今,累计升幅约70%,7月初则创下逾两年新高1,757.472点.

中国证监会在去年7月宣布追加合格境外机构投资者(QFII)60亿美元额度至100亿.目前已经批准的QFII额度达71.45亿美元较2005年7月的40亿美元增加约31.45亿美元.

张忆东表示,基于人民币升值预期,大量资本流入中国房地产市场,为房地产带来了充裕的资金.这也是该行业虽受宏观调控影响,但仍能维持了较高的景气度重要原因.从A股市场来看,地产板块亦受到主流资金的追捧,其股价自汇改以来大幅上扬,并推动大盘走高.

上证地产类指数 .SSEP 自去年7月底汇改日来已上涨约一倍,其中地产股龙头G万科(000002.SZ: 行情)周三收报5.99元,较汇改日上涨2.72元,或83.2%.

联合证券分析师指出,人民币升值通常会对以出口为主的行业造成影响,如纺织,机电等.但在股市牛市背景下,上述板块股价亦水涨船高,升幅略为落後于大盘.深证纺织服装指数 .SZMTA 较去年的汇改日上涨约65.1%.

**债市资金续增,但紧缩政策罩顶**

人民币汇率制度改革和币值重估是影响去年债市一个重要的制度因素.分析师指出,人民币升值压力,造成了庞大的外汇占款,令债市的资金供给面相当宽裕,去年债市受惠资金行情而一路攀升.

而今年随着中国外汇储备及贸易顺差续创新高,央行为了缓解外汇占款,持续不断投放基础货币,市场资金流动性有增无减.但同时央行却通过公开市场发行央票连以引导利率上行,对债市造成调整格局.

上海一商银行交易员表示,尽管今年债市的资金供给仍会有所增加,但若下半年经济数据依然有过热的话,央行可能继续采用紧缩政策,将加大债市上行的压力.

中国6月贸易顺差达145亿美元,外汇储备余额9,411亿美元,均创下新高纪录.

中国人大财经委针对下半年经济发展提出建议,要综合运用多种政策工具,减少银行体系流动性.进一步加强信贷政策引导,合理控制商业银行信贷投放.

**期价影响有限 长期比价将下移**

对于期货市场而言,人民币升值原则上应会打压其价格,但由于资源性商品的价格是由各种综合因素决定,同时中国期铜市场目前仍只是海外期铜的一个影子市场,所以人民币升值因素对国内期铜价格的直接影响并未很明显.但在人民币升值预期延续下,国内外铜价比值的平衡点将进一步下移.

久恒期货分析师指出,人民币升值将降低中国的进口成本,从而增加国内市场现货供应,导致铜价下跌.但由于中国期货市场目前只是伦敦金属交易所(LME)期铜的一个影子市场,近一年来沪铜价格在伦铜带动下,并未出现因人民币升值而下跌的走势,反而出现了大涨.

沪铜主力合约周三收于65,600元,过去一年中累计上涨逾90%.

金源期货分析师表示,过去一年,全球期铜市场正处于一轮由基金推动的牛市中,LME三个月期铜在过去一年累计涨幅逾120%,与此相比,人民币升值对国内期铜价格的打压作用就显得有限.

但分析师们都认为,虽然目前人民币升值对国内铜价的影响有限,但随着人民币升值步伐的延续,国内外铜价比值的平衡点有望进一步下移.

目前沪铜与伦敦金属交易所(LME)期铜之间的价格比值平衡点已下移到了9.6附近,而人民币升值前为10.35左右.

(作者:佚名)

康泰消费型定期寿险

康悦医疗保险的优缺点

相关阅读